【卓钢观察】中厚板会是下一个“烂大街”的产品吗？

2024年2月20日，铜陵市旋力特殊钢有限公司3500mm中厚板成功热试，正式投产后年产能可达240万吨。

2024年10月31日，世界最大5600热轧机——安钢周口钢铁宽厚板5600热轧机试车成功，正式投产。

2024年11月26日，柳钢集团防城港钢铁基地3800mm宽厚板举行投产仪式，标志着广西首条宽厚板产线正式投产。

2024年12月16日，华西特钢宽厚板3800mm产线热负荷试车成功，正式投产；首批中板于12月21日正式投向市场。

近年来，在造船、钢结构、风电等行业的带动下，中厚板需求旺盛，众多谋划转型的钢企积极新上中厚板产线，一大批中厚板产线规划建设或已投产。

据卓钢链不完全统计，2023-2024年新投产中厚板产线共9条，合计年产能1950万吨，均为3500mm以上宽厚板轧线，其中周钢5600mm热轧机是目前世界最大的轧机。同时，预计2025年还将有6条中厚板产线计划投产，合计产能约950万吨。

图1 2023-2024年中厚板新增产能产线

在众多钢企“大干快上”的推动下，近5年来中厚板产能在飞速增长的路上一路狂奔。截止2025年2月，全国合计在产中厚板产能约1.37亿吨，占全国粗钢产能比例达11.8%，板材产能比例达27.2%。在如此持续高速的增长下，中厚板会是下一个烂大街的产品吗？

中厚板是金属板材的一种，通常指厚度在4.5-25mm的板材, 而厚度25.0-100.0mm的称为厚板，厚度超过100.0mm的为特厚板。

中厚板可以用来制造各种容器、炉壳、炉板、桥梁及汽车静钢钢板、低合金钢钢板、造船钢板、锅炉钢板、压力容器钢板、花纹钢板、汽车大梁钢板、拖拉机某些零件及焊接构件等，主要应用于建筑工程、机械制造、容器制造、造船、桥梁建造等行业。

据卓钢链统计，我国现有中厚板产线93套，合计产能为1.37亿吨，其中5000mm以上轧机有8套，产能为1585万吨；小于5000mm但4000mm以上轧机有16套，合计产能2315万吨；小于4000mm但3000mm以上的轧机有41套，合计产能6038万吨，占比约44%，为目前市场主流装备。

图2 我国中厚板轧机设备情况

分区域来看，目前中厚板产能主要集中在华东及华北地区，其中华东地区产能占比为39%，华北地区产能占比为31%，两地合计占比超70%，华中、华南、东北、西北、西南地区产能占比分别为12%、5%、8%、2%、2%。其中2025年预计新增产线仍主要集中在华东地区，新增产能约440万吨。

图3 我国中厚板产能区域分布

分省份来看，中厚板产能主要集中在河北、江苏及辽宁地区。其中河北地区拥有首钢、邯钢、唐钢、敬业、普阳等大型集团企业，中厚板产能超3600万吨，遥遥领先其他省份；江苏地区拥有南钢、沙钢、兴澄特钢、龙腾特钢等众多民营钢企，中厚板产能高达2950万吨，逼近3000万吨大关；而辽宁地区作为我国老牌钢铁工业基地，拥有鞍钢、营口中板等大型钢企，中厚板产能达1110万吨。值得注意的是，随着周钢的5600mm轧机投产，河南地区中厚板产能亦迅速增长，高达1050万吨，直逼辽宁地区。

同时，柳钢集团防城港基地3800mm宽厚板轧线于去年11月投产，福建大东海3800mm轧线计划于今年3月份开始试车，预计4月份将正式投产；青拓特钢仍有一条3500mm宽厚板轧线在建，预计今年年底投产。随着福建、广西地区中厚板产能的迅速扩张，有效弥补了华南地区供需错配的尴尬局面，对于常规的北材南下或形成一定冲击。

中厚板目前主要集中应用于造船、钢结构、工程机械、石化等传统行业，同时，在风电、水电、氢能储运等新兴行业亦有广泛应用。在造船、钢结构等行业的带动下，近年来全球中厚板需求呈现稳定增长的趋势。分行业来看：

1、造船行业

据工信部数据显示，2024年1-12月，全国造船完工量4818万载重吨，同比增长13.8%；新接订单量11305万载重吨，同比增长58.8%；截至12月底，手持订单量20872万载重吨，同比增长49.7%。1-12月，我国造船完工量、新接订单量和手持订单量以载重吨计分别占全球总量的55.7%、74.1%和63.1%，以修正总吨计分别占50.3%、68.2%和55.4%

2024年中国造船行业三大指标持续攀升，目前造船企业普遍手持订单饱和，部分船企订单排期已至2027年底。船舶行业长周期靠经济增长和制造业产能变迁驱动；中期受供需格局、更新周期驱动；短期受运输效率影响。目前市场处在多重周期叠加的起点，船舶行业正处于景气周期， 预计2025年造船需求稳定增长，但考虑到国内造船企业普遍已满负荷运转，后市造船需求增量或相对有限。

图4 2017-2024年造船业三大指标累计值趋势

2、钢结构行业

2024年10月中国钢结构协会发布的《钢结构行业“十四五”规划及2035年远景目标》明确提出，到2025年底，全国钢结构用量达到1.4亿吨左右，占全国粗钢产量比例15%以上，钢结构建筑占新建建筑面积比例达到15%以上。据统计数据显示，目前中国钢结构行业占粗钢产量的比例仍较低，仅为10.89%。预计在政策的推动下，我国钢结构需求有望稳定增长。

图5 2013-2023年全国钢结构加工量趋势

3、工程机械行业

据中国工程机械工业协会发布的数据显示，2024年，国内挖掘机主要制造企业共销售201131台，同比增长3.13%。其中，国内销量为100543台，同比增长11.7%；出口数量为100588台，同比下降4.24%。作为工程机械行业的“晴雨表”，挖掘机销量在2024年实现止跌回升，结束了连续下滑态势，释放出积极信号。

工程机械行业是强周期性行业，周期主要受下游房地产、基建、出口等需求变化以及自身设备更新周期、环保排放政策等因素影响。在一系列存量政策的持续加码下，房地产行业有望止跌企稳阶段，基建行业稳步向上，预计国内工程机械需求有望边际改善。

图6  2018-2025年国内挖掘机销量变化

4、石化行业

据国家能源局数据显示，2024年，我国国内油气产量当量首次超过4亿吨，连续8年保持千万吨级快速增长势头。其中原油产量达2.13亿吨，相比2018年增产2400万吨。天然气产量2464亿立方米，近6年年均增长130亿立方米以上。中国石油石化行业作为国民经济的重要组成部分，在全球能源需求持续增长、政策支持与环保要求、技术进步与产业升级以及能源转型与低碳发展等多重因素的驱动下，预计将保持稳定增长趋势。随着石化产业稳中向好，后市压力容器罐的需求或稳步向上。

5、风电、水电、氢能行业

在全球能源转型和可再生能源快速发展的背景下，风电、水电及氢能等新能源行业成为市场热门。在国家政策的扶持及有利的市场环境下，预计风电、水电及氢能储运等行业也将保持稳定增长态势。

中厚板产能持续扩张之下，其下游需求亦保持稳定增长之势。无论是造船、钢结构、石化等传统行业，还是风电、水电、氢能储运等新兴产业，都处于上行周期，中厚板市场前景远大。但值得注意的是，2023年至今，中厚板新增产能已达1950万吨，2025年预计仍将有950万吨在建或投产，即近3年来中厚板新增产能将逼近3000万吨，下游需求能否对冲如此大的增量成疑？中厚板是否会成为下一个“烂大街”的产品，将由市场来解答。